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自2016年6月私募行業(yè)向外資開放以來(lái)，外資私募在中國(guó)市場(chǎng)已走過(guò)四個(gè)年頭。盡管大部分外資私募的母公司在全球市場(chǎng)擁有不俗的“金字招牌”，但它們?cè)谥袊?guó)市場(chǎng)的發(fā)展卻并不一帆風(fēng)順。私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，目前除了少數(shù)機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理規(guī)模超過(guò)10億元，其余外資私募的管理規(guī)模均不到10億元。

在不少業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，外資私募進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)面臨“水土不服”的問(wèn)題，渠道與投資策略的限制也使其難以發(fā)揮自身優(yōu)勢(shì)。對(duì)他們而言，未來(lái)只有充分利用自身優(yōu)勢(shì)，豐富投資策略，尋找到適合自己的發(fā)展路徑，才能在競(jìng)爭(zhēng)激烈的中國(guó)資管行業(yè)中分一杯羹。

26家外資私募布局中國(guó)市場(chǎng)

2016年6月，中國(guó)證監(jiān)會(huì)宣布，符合條件的外商獨(dú)資和合資企業(yè)可申請(qǐng)登記成為私募證券投資基金管理機(jī)構(gòu)，在中國(guó)境內(nèi)開展包括二級(jí)市場(chǎng)證券交易在內(nèi)的私募證券投資基金管理業(yè)務(wù)。

由此，外資私募布局中國(guó)市場(chǎng)的序幕徐徐拉開。

2017年1月，全球知名資管公司富達(dá)國(guó)際旗下外商獨(dú)資機(jī)構(gòu)——富達(dá)利泰（上海）投資管理有限公司正式獲準(zhǔn)在中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)登記注冊(cè)成為私募基金管理人，成為首個(gè)“吃螃蟹的人”。此后，瑞銀資管、貝萊德、路博邁、施羅德、橋水等越來(lái)越多全球知名資管機(jī)構(gòu)也相繼來(lái)到中國(guó)市場(chǎng)“安營(yíng)扎寨”。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至5月底，共有26家外資機(jī)構(gòu)登記成為私募管理人，管理產(chǎn)品總規(guī)模在90億元左右，其中包括債券基金、主動(dòng)管理股票型基金、量化基金、FOF產(chǎn)品等不同類別的投資產(chǎn)品。

除了申請(qǐng)牌照和發(fā)行產(chǎn)品，外資私募也在不斷擴(kuò)充中國(guó)市場(chǎng)團(tuán)隊(duì)。“過(guò)去一年，我們公司發(fā)行了多只量化和投顧產(chǎn)品，公司人員增加到30多人，涵蓋了市場(chǎng)銷售、投資交易、IT運(yùn)營(yíng)、法律合規(guī)等完整的前中后臺(tái)架構(gòu)。”滬上一位外資私募人士稱。

初來(lái)乍到“水土不服”

對(duì)外資私募而言，本土化是扎根中國(guó)市場(chǎng)的必經(jīng)之路。多家外資私募均表示，十分注重研究中國(guó)市場(chǎng)投資者的偏好，會(huì)積極推進(jìn)本土化策略。但這些“外來(lái)和尚”在深耕中國(guó)市場(chǎng)過(guò)程中，難免會(huì)遇到各種困難和挑戰(zhàn)。

私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，目前元?jiǎng)偻顿Y的管理規(guī)模在20億元至50億元，瑞銀資產(chǎn)的管理規(guī)模在10億元至20億元。除此之外，有20家外資私募的管理規(guī)模不到10億元，其中更有10家外資私募的管理規(guī)模不到1億元，占比41.67%。

針對(duì)外資私募發(fā)展緩慢這一現(xiàn)狀，私募排排網(wǎng)未來(lái)星基金經(jīng)理胡泊表示，首要原因是發(fā)行渠道受限。過(guò)去4年，外資私募在中國(guó)市場(chǎng)還處于策略打磨、培育市場(chǎng)以及業(yè)績(jī)證明的階段?？梢钥吹剑壳巴赓Y私募在跟銀行、券商等渠道合作過(guò)程中沒(méi)有大力宣傳，業(yè)績(jī)不對(duì)外展示，同時(shí)也沒(méi)有大面積地向高凈值個(gè)人客戶群體推廣。

“此外，外資私募在客戶培育上也面臨困難。境內(nèi)投資者與外資私募在投資理念、預(yù)期回報(bào)等方面還存在一定落差，如何完美契合需要時(shí)間來(lái)磨合，而外資也需要拿出更長(zhǎng)時(shí)間的業(yè)績(jī)來(lái)證明自己?！焙捶Q。

胡泊表示，與境內(nèi)私募相比，外資私募除了在量化投資領(lǐng)域存在明顯優(yōu)勢(shì)，在其余領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)并不明顯，這也是其產(chǎn)品規(guī)模難以做大的原因之一。“私募業(yè)務(wù)并不是這些有著公募基因的資管機(jī)構(gòu)所擅長(zhǎng)的領(lǐng)域，在貝萊德、路博邁、富達(dá)相繼提交公募牌照申請(qǐng)之后，未來(lái)或許會(huì)有更多外資私募跟隨，將發(fā)展重心轉(zhuǎn)向公募業(yè)務(wù)。”一位第三方人士稱。

亟待強(qiáng)化自身優(yōu)勢(shì)

盡管面臨各種發(fā)展困境，但中國(guó)資管市場(chǎng)潛在的巨大發(fā)展空間，是外資加大布局的主要?jiǎng)恿Α?/span>

多位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，對(duì)于外資私募而言，只有將成熟的經(jīng)營(yíng)理念、先進(jìn)的投資流程和風(fēng)控體系有效移植到中國(guó)市場(chǎng)，構(gòu)建好本土團(tuán)隊(duì)，加強(qiáng)自身優(yōu)勢(shì)，才能真正從高度競(jìng)爭(zhēng)的中國(guó)私募市場(chǎng)中分一杯羹。

胡泊表示，一方面，外資私募可以加大有關(guān)其自身優(yōu)勢(shì)的宣傳，并將這種優(yōu)勢(shì)體現(xiàn)在業(yè)績(jī)上；另一方面，外資私募也需要豐富投資策略，朝著多元化、全球化配置的思路發(fā)展，滿足客戶多樣化的投資需求。